題目

甲公司本年的股東權(quán)益為1 000萬(wàn)元,凈利潤(rùn)為150萬(wàn)元,利潤(rùn)留存率為40%,預(yù)計(jì)下年的股東權(quán)益、凈利潤(rùn)和股利增長(zhǎng)率均為5%,該公司的β值為2,國(guó)庫(kù)券利率為4%,市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為3%,則該公司的本期市凈率為(? ? ? ),預(yù)期市凈率為(? ? ? )。

A

12.6

B

9

C

1.89

D

1.8

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相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型

? ? ? ??權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn)/股東權(quán)益=150/1 000=15%

? ? ? ? 股利支付率=1-利潤(rùn)留存率=1-40%=60%

? ? ? ? 股權(quán)成本=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率(國(guó)庫(kù)券利率)+β×市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=4%+2×3%=10%

? ? ? ? 本期市凈率=[權(quán)益凈利率×股利支付率×(1+增長(zhǎng)率)]/(股權(quán)成本-增長(zhǎng)率)=[15%×60%×(1+5%)]/(10%-5%)=1.89

? ? ? ? 預(yù)期市凈率=(權(quán)益凈利率×股利支付率)/(股權(quán)成本-增長(zhǎng)率)=(15%×60%)/(10%-5%)=1.8

? ? ? ? 綜上,本題應(yīng)選CD。

多做幾道

下列各項(xiàng)中,屬于質(zhì)量所包含的含義的有()。

  • A

    滿足性質(zhì)量

  • B

    預(yù)期性質(zhì)量

  • C

    設(shè)計(jì)質(zhì)量

  • D

    符合性質(zhì)量

質(zhì)量.成本.交貨期(工期)成為緊密相關(guān)的三個(gè)要素。提高質(zhì)量,通常()。

  • A

    短期會(huì)增加預(yù)防成本

  • B

    短期會(huì)增加鑒定成本

  • C

    長(zhǎng)期會(huì)增加成本

  • D

    不會(huì)影響交貨期

投資中心的業(yè)績(jī)報(bào)告通常包含的評(píng)價(jià)指標(biāo)有()。

  • A

    利潤(rùn)

  • B

    資產(chǎn)負(fù)債率

  • C

    投資報(bào)酬率

  • D

    剩余收益

下列成本中,屬于可控質(zhì)量成本的有()。

  • A

    預(yù)防成本

  • B

    鑒定成本

  • C

    外部失敗成本

  • D

    內(nèi)部失敗成本

下列各項(xiàng)中,屬于外部失敗成本的有()。

  • A

    產(chǎn)品因存在缺陷而錯(cuò)失的銷售機(jī)會(huì)

  • B

    處理顧客的不滿和投訴發(fā)生的成本

  • C

    由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)而產(chǎn)生的返工成本

  • D

    質(zhì)量管理的教育培訓(xùn)費(fèi)用

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