題目

奧爾森工業(yè)需要建立小型工廠來完成一個特殊的合同,在五年時間內(nèi)供應(yīng)建筑材料。時間0(期初)所需的初始現(xiàn)金支出如下。


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奧爾森使用直線法計提折舊用于核算稅務(wù),建筑折舊期為10年,設(shè)備折舊期為5年,稅率為40%。

估計特殊合同每年收入為1200000美元,估計每年的現(xiàn)金費用是300000美元。在第5年末,預(yù)計土地和建筑物的銷售值分別為800000美元和500000美元,設(shè)備移除成本為50000美元,最終以300000美元出售。

奧爾森使用凈現(xiàn)值法來分析投資,5年期的凈現(xiàn)金流量應(yīng)是:


A

$2,390,000。


B

$1,710,000。


C

$2,070,000。

D

???????$2,230,000。

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第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析

5年期的現(xiàn)金流量計算如下:

5年期的現(xiàn)金流量=5年期的經(jīng)營現(xiàn)金流量×(1-稅率)+出售土地的收益×稅率+出售建筑物的收益×稅率+出售設(shè)備的收益×稅率

5年期的經(jīng)營現(xiàn)金流量=(收入?現(xiàn)金費用?建筑物折舊?設(shè)備折舊)×(1?稅率)+建筑物折舊費用+設(shè)備折舊費用

建筑物折舊費= 2000000美元/ 10年=200000美元

設(shè)備折舊費= 3000000美元/ 5年=600000美元。

5年期的經(jīng)營現(xiàn)金流==(1200000美元?300000美元?200000美元?600000美元)×(1?0.4)+ 200000美元+ 600000美元=860000美元

銷售土地的現(xiàn)金流量=銷售收益?(收益?賬面價值)×稅率=800000美元?(800000美元?500000美元)×0.4=680000美元

銷售建筑物的現(xiàn)金流量=銷售收益?(收益?賬面價值)×稅率=500000美元?(500000美元?1000000美元)×0.4=500000美元?(?200000美元)=700000美元

(注:1000000美元= 2000000美元原始成本的50%)

銷售設(shè)備的現(xiàn)金流量=銷售收益 ? 報廢成本 ? (收益?報廢成本)×稅率=300000美元?50000美元?(300000美元?50000美元)×0.4=250000美元?(250000美元)×0.4=150000美元

5年期的經(jīng)營現(xiàn)金流量=860000美元+ 680000美元+ 700000美元+ 150000美元=2390000美元。

多做幾道

會計師確認收入時,會采用哪些原則?

Ⅰ.收入必須通過現(xiàn)金轉(zhuǎn)移的形式才能實現(xiàn)。

Ⅱ.所有權(quán)風(fēng)險必須被有效地轉(zhuǎn)移給買方。

III.商業(yè)交易應(yīng)是與獨立方的正常交易。

Ⅳ.收入應(yīng)能被精確地計量或估計。

A

Ⅱ,III,Ⅳ

B

Ⅰ,Ⅱ,Ⅳ

C

Ⅰ,Ⅱ

D

II,III

假設(shè)你審查了以下喬喬公司的有關(guān)財務(wù)比率。


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以下哪項陳述最好地分析了該公司的比率?

A

喬喬公司債務(wù)管理水平低,有過多的負債。因此,管理者應(yīng)該減少債務(wù)的使用

B

喬喬公司的債務(wù)超過行業(yè)平均水平。與前幾年相比有所改善,未來應(yīng)該進一步減少債務(wù)的使用

C

喬喬公司改進了其債務(wù)管理。然而,需要進一步減少債務(wù)

D

喬喬公司的債務(wù)超過同行業(yè)水平。不過,較好的利息保障倍數(shù)表明該公司能夠控制好其債務(wù)水平

下列哪項成本從總收入中扣除時產(chǎn)生了經(jīng)濟利潤?

A

可變成本

B

經(jīng)常性的經(jīng)營成本

C

固定成本和可變成本

D

所有投入的機會成本

格蘭德儲蓄銀行收到從事塑料制品生產(chǎn)的三家企業(yè)貸款的申請,而其資金僅能滿足一家公司的要求,企業(yè)有關(guān)數(shù)據(jù)以及同行業(yè)的平均水平如下表所示。



基于以上信息,選擇最有利于該銀行的策略。

A

不應(yīng)發(fā)放貸款,因為沒有公司體現(xiàn)出較低的信用風(fēng)險

B

貸款給 Springfield,因為該公司的所有數(shù)據(jù)與行業(yè)平均水平相近

C

貸款給Reston,因為該公司負債/權(quán)益比率(D/E)和財務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)均低于行業(yè)平均水平

D

貸款給Valley,因為該公司具有最高的凈利潤率和財務(wù)杠桿系數(shù)

如果公司使用資產(chǎn)負債表外融資,資產(chǎn)可以通過以下哪種方式獲得:

A

經(jīng)營租賃

B

信用額度

C

現(xiàn)金

D

融資租賃

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