威廉姆斯公司收集了下面的數(shù)據(jù)以估算其資本成本,該公司銷售證券的條件也包含在以下內(nèi)容中。
威廉姆斯可以通過出售面值為1000美元,每年支付8%利息,20年期的債券來籌集現(xiàn)金。每張債券30美元的債券溢價(jià)在銷售時(shí)能夠收到,該公司必須支付每張債券30美元的發(fā)行費(fèi)用。估計(jì)資金的稅后成本為4.8%
威廉姆斯可以按每股105美元的面值出售8%的優(yōu)先股,發(fā)行及出售優(yōu)先股的成本預(yù)計(jì)為每股5美元。
威廉姆斯普通股的售價(jià)為100美元每股。該公司預(yù)計(jì)將在明年支付每股7美元的現(xiàn)金股利,股息預(yù)計(jì)將保持不變。該股票每股要低估3美元,而發(fā)行成本預(yù)計(jì)將達(dá)到每股5美元。
威廉姆斯預(yù)計(jì)來年的留存收益為100000美元,一旦這些留存收益用盡,該公司將發(fā)行新的普通股作為普通股股權(quán)融資的形式。
威廉姆斯選擇的資本結(jié)構(gòu)為:
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威廉姆斯公司留存收益的資金成本為: